国际油价回温致PVC重上六千大关成本优势下中泰化学龙头效益显现蓝雨

国际油价回温致PVC重上六千大关 成本优势下中泰化学龙头效益显现

2020年3月末，由于国际原油价格暴跌掀起全球大宗商品价格跳水潮，使得化工企业首当其冲成为被波及对象。然而，随着近期原油价格止跌回温，以PVC为代表的化工商品价格，也逐步回归正常区间。

此番商品价格剧烈波动下，化工企业也面临重新洗牌作为全国大型氯碱化工(7.320, 0.11, 1.53%)企业之一，中泰化学(002092)近年来已逐步完善“煤电盐化”一体化循环经济发展模式，成本优势或进一步凸显。

PVC重上六千大关

5月29日午后收盘，国内期货市场上PVC主力合约2009报涨0.33%，收于6040元/吨。自5月21日重回六千一线后，该主力合约近期维持盘整态势，价格颇为坚挺。

早前，国内PVC期货价格曾一度大跳水。受新冠肺炎疫情带来的原油价格暴跌及全球需求下滑影响，PVC期货价格三月中旬至四月初一度跌至4950元/吨的近年低点。不过随着原油近期走强，PVC期价也顺利回暖，不足两月间累计涨幅已近23%。

PVC价格的强势不仅体现在期货市场。

据生意社监测数据，5月22日国内PVC主流均价6025元/吨，较周初上涨了3.34%，与去年同期相比下跌13.93%。5月21日PVC商品指数为75.78，较周期内最高点100.00点下降了24.22%，较2015年12月20日最低点58.27点上涨了30.05%。

截止5月22日，国内PVC主流报价范围5700-6100元/吨附近。目前常州地区PVC5型电石料主流5980-6080元/吨附近，杭州地区PVC5型电石料区间6030-6080元/吨附近，广州地区PVC普通电石料主流价格在6180-6200元/吨附近，实盘成交可商谈。期现货均突破6000大关，国内PVC现货价格持续上涨，重心上移，低端价格偏少，主流价格均在6000附近，提振市场情绪。

生意社分析师佟贺此前接受证券时报·e公司记者采访时曾表示，在前期价格低点，国内部分PVC生产商曾出现价亏损情况，不过当前市场价格下，厂家已普遍恢复盈利状态。

产业链发展彰显优势

行业巨震下，无疑对企业生产经营能力是一场大考。相比之下，行业龙头企业在全产业链、规模效应突出的条件下，成本优势必然显著，也更能经受市场波动考验。

全国大型氯碱化工企业之一，中泰化学主营聚氯乙烯树脂，离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱等产品。产品广泛应用于纺织、建材、国防等20余个行业，其中聚氯乙烯树脂主要应用于下游管材、型材、薄膜、片材、地板等细分行业，烧碱主要应用于下游氧化铝、粘胶纤维、造纸、医药、精细化工等细分行业。

据披露，2019年中泰化学累计生产PVC171.60万吨，PVC产品实现营收100.97亿元。根据2020年生产及经营目标，公司今年预计将生产PVC 194万吨。中泰化学是目前国内最大的PVC生产商，其生产规模在国际也处于领先水平。

结合我国富煤贫油少气的资源特征，当前国内化工企业中以煤为能源的煤化工企业不在少数，而中泰化学以电石法制PVC就是其中的优势代表。

作为新疆地区规模最大的国有企业中泰集团的上市子公司，中泰化学享有疆内原盐、煤、石灰石、兰炭等初级原材料的成本价格优势，并不断通过对产业链的延展，进一步把控上游生产，提升竞争优势。据公司相关人士介绍，目前电石法PVC的生产成本中，最重要的是电石和电力成本。新疆作为能源大省，平均电价处于全国中低水平，中泰化学掌握丰富的煤炭、石灰石、原盐供应，并打通“煤-电-盐-碱-粘胶-纱线”产业链，上游资源配套齐全，氯碱上下游完整一体化产业链构建完成，成本控制能力显著。

地产升温或促PVC牛市持续

如今PVC价格已突破千六大关，牛市的可持续性，是业界最关心的问题之一。

“进入四五月份后基建、地产也都进入了旺季，管材、型材等企业恢复较快，对PVC的需求有提振，此外电缆、医疗行业需求都持续旺盛，其它的下游产品需求还在缓慢恢复中。”

佟贺认为，近期PVC部分生产企业仍有检修计划，产量减少，社会库存持续下降，华南地区货源依旧紧张，厂家出货顺畅，部分地区有抢货行情，业者心态积极乐观，供应端利好PVC价格上行。

的确，随着国内疫情防控形势持续向好，复工复产进程不断加快，地产业回温现象依然凸显。据中泰化学相关负责人反馈，近期企业库存水平已逐步恢复，订单数量持续增长，下游管材类客户的需求呈现明显放量态势。

据佟贺称，此前PVC出口量较大，但目前海外市场受疫情影响需求十分疲弱，所以目前市场主要关注点在国内市场。

不过，中泰化学此前由于地处新疆，产品除供应国内市场外，仅有小部分出口到俄罗斯、中亚、南亚、南美洲和非洲等国家和地区，因此受海外市场需求变化波及并不明显。

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